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作者:管理员    发布于:2019-05-25 17:31    文字:【 】【 】【
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  作者:邵远慧(Z0000894)、孙超,一德期货农产品000061)分析师

  上周我们都在说水果涨价,可是盘面上还有一个农产品——玉米,也迎来了单周大涨,基本面发生了怎样的情况?传说中的“幺蛾子”又是怎么回事?今天菁菁强力推荐下一德期货分析师的周报以及央视财经关于“幺蛾子”的调查。

  周二,拍卖政策最终落地,虽然投放数量高于传闻的300万吨, 但是14年和15年的底价均提高200,并且不包括升贴水和出库费,高于传闻的“14年+150,15年+200”。市场看涨预期更加强烈,政策公布后山东、南北港口价格连日上涨。提价200,涨幅达到14%左右,确实是比较大的幅度了。虽然渠道库存高,但是拍卖底价也基本封死了价格下跌的空间。

  ◆ 东北:拍卖前维持1860-1880,但拍卖粮集港成本达到1880-1920,给出港口价格继续上涨的空间。周末,港口700容重价格已经涨至1890-1920,上量小幅增加,贸易商仍在挺价并观望拍卖结果。

  ◆ 华南:进口玉米集中到港即将结束,贸易战中期内不会造成更多进口,而拍卖粮到华南要到7月初, 5-6月销区将更加依赖国产玉米。华南港口价格出现补涨,一方面跟随北港成本的提高,另一方面修复倒挂的发运利润。

  ◆ 华北:山东价格连日以20元的幅度上涨,但拍卖粮到山东价格都要到2050以上,目前对东北粮来说集港和发运山东的利润没有拉开,再加上东北贸易商对山东企业的抵触情绪,暂时不会有到车,山东还要继续依靠本地粮。

  截至2019年4月30日, 2018年度秋粮旺季收购结束。主产区累计收购中晚稻、玉米和大豆19029万吨,同比增加892万吨。

  黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米10986万吨,同比增加1155万吨。

  周末港口到货略有提高,目前价格稳定在1900左右。贸易商等待拍卖成交情况。以目前价格,年前后屯粮的贸易商也已经转亏为盈。

  ◆ 拍卖底价提高幅度高于预期,集港成本将成为9月合约的坚实底部。虽然目前渠道库存仍高,但市场心态和贸易商财务状况明显好转,集中出货踩踏的可能性非常小。

  ◆ 9-1-5月间价差分别为-41和-54,新作面积继续萎缩且单产存在变数,在进口形势不出现逆转的情况下, 19/20年度价格很难低于本年度,价格能上涨多少,要看实际需求,以及今年拍卖的结转量。在看多1月的基础上,继续持有9-1反套,等9月接近拍卖底价交割成本后解套,单持1月多单。月底DCE将组织产区调研,关注反馈的面积变化。周末东北降雨良好,春旱基本解除。草地贪夜蛾也需要密切关注。

  对,还记得文章开头提到的“幺蛾子么”,推荐《央视财经》微信公众号前几天推送的这篇文章:

脚注信息
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